北汽内定明年登陆A股：徐和谊紧追徐留平

徐洛海 · 发表于 2010-8-25 06:14

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2010年08月25日 04:1921世纪经济报道

范文清
徐留平不是一个人在战斗——正当长安汽车[10.64 1.33%]攻城略寨扩张势力版图时，同样徘徊在第一阵营和第二阵营之间的徐和谊，追赶行业前三的迫切丝毫不逊于徐留平。
8月21日，北京首钢股份[4.83 10.02%]有限公司(以下简称首钢股份)以公告形式，彻底否定北汽借壳*ST宝龙[12.19 -1.85%]实现整体上市的说法。公告称：“北京汽车股份有限公司(以下简称北汽股份)拟在条件成熟时申请公开发行股票并上市”，明确北汽未来谋求IPO的上市方案。
该方案是由北京市国资委牵头设计的。8月23日，记者向北京国资委求证，知情人士向记者透露，融资额度和承销商都还没有确定，首钢股份的公告表述，基本确定了北汽集团整体上市的方案选择。
对于此前“借壳ST宝龙上市”的外界传闻，该人士坚决否认，“*ST宝龙是广东省的一家上市公司，而北汽集团是北京市国资委下属的重要企业，通过*ST宝龙这一壳资源实现上市的路径必将牵涉地方政府之间的利益分配，对北汽实现整体上市而言并不是最明智的选择。”
8月23日当晚，北汽集团董事长徐和谊在北京现代瑞纳新车发布会上明确告诉记者，北汽股份的成立方案已经确定，最快将在9月中旬挂牌成立。“不用两年时间，北汽即可完成上市目标，同时北汽兼并重组的动作将会更加密集。”
根据首钢股份21日公告表述，北汽股份为经营期限50年的股份有限公司，由北京汽车投资有限公司(以下简称北汽投资)现有5家股东及北京国有资本经营管理中心共同发起设立，注册资本50亿元，总股本50亿股，每股面值人民币1元，发起人的出资总额为人民币106.43亿元，其中经评估的股权与实物资产合计81.43亿元，现金25亿元。
北京现代中方股权进入北汽股份
一直以来，业内对北汽股份的成立方案猜测颇多。即将成立的北汽股份投资协议主体共有六方：北京汽车工业控股有限责任公司(以下简称北汽控股)出资总额54.27亿元，持股比例51%；首钢股份出资总额为19.49亿元，持股比例18.31%；北京市国有资产经营有限责任公司(简称国资公司)出资总额14.03亿元，持股比例13.18%；现代创新控股有限公司(简称现代创新)出资总额8.26亿元，持股比例7.75%；北京国有资本经营管理中心(简称国管中心)出资总额5.32亿元，持股比例5%；北京能源投资(集团)有限公司(简称京能集团)出资总额5.06亿元，持股比例4.76%。
其中北汽控股以其所持北汽投资的41.21%股权、北京汽车制造厂有限公司51%的股权、北京汽车动力总成有限公司100%的股权、北京汽车新能源汽车有限公司100%的股权、乘用车事业部实物资产及部分现金出资，首钢股份、国资公司、现代创新、京能集团均以其所持北汽投资的全部股权及部分现金出资，国管中心以现金出资。
由于发起方均以所持北汽投资的股权或现金、实物出资，而北汽投资又持有北京现代50%的股权，这意味着北汽股份将纳入北京现代中方所持股权。但是在公告表述中，北汽控股所持有的北京奔驰50%股权却未被置入北汽股份。北汽控股相关人士对媒体表示，公司所持有的北京奔驰50%股权是否置入北汽股份仍未确定。
记者向多位证券界人士咨询后得知，北京奔驰50%股权未入北汽股份可能出于两种原因，一种可能性是北汽上市遭到了戴姆勒集团反对；另一个原因是北汽IPO上市有可能分步骤进行，先将除北京奔驰之外的资产打包上市，然后据北京奔驰的经营状况再次装入上市公司提升股价。其中后者的可能性更大。
“北京奔驰是北汽集团的另一大优质资产，它的发展前景必将使北汽在处理其资产上市问题上小心谨慎。”民族证券分析师曹鹤对记者说。
空前紧迫感笼罩第二阵营
徐和谊四年前接任北汽集团董事长后，推动北汽上市，一直是徐试图摆脱北汽不死不活状态的途径。尤其是这几年，北汽自主品牌业务未见动静，和上汽、东风等一线企业距离越拉越大，行业地位颇为尴尬。
五年内冲击第一阵营是长安、北汽等第二阵营车企一致的想法。在此之前，长安汽车总经理许留平已经提前开始了兼并重组。8月22日上午，徐留平在重庆回答本报记者“中国车市未来竞争趋势”的提问时表态，“未来五年市场将面临一次大洗牌，只有规模进入行业前三，长远来看才能确保自己安全。”
在很多观察家眼里，洗牌第一步将从淘汰几十家半死不活的亏损生产企业，或者只有僵尸目录没有产量的边缘企业开始，而长安、北汽的兼并对象正是这些企业。
中国汽车工业协会提供的数据显示，今年前6月，北汽集团以74.6万辆销售成绩继续排名第五，与位居“四大”之末的一汽集团相比，约为后者的60%，与排名第一的上汽集团176.54万辆的销售业绩相比仍有不小差距。
令徐和谊着急的不仅有销量上的差距还有增速上的迟迟不前。有数据统计，今年上半年包括一汽在内的“四大”销量都超过120万辆，增速约在40%，而北汽的销量增速只有28.17%，在国内排名前十的汽车企业中增速最低。
如何在短时间内实现产销规模的快速提升？徐和谊采用了与徐留平同样的扩张策略，即通过兼并重组的并购方式，多方布点，扩充产能。只是与长安汽车集团的北上战略不同，身居北京的北汽集团选择南下布点。
8月18日，北汽收购宝龙轻汽后，在华南地区建立了自己的广东基地，用于自主品牌乘用车的生产和出口。这是北汽四步走南方战略的第二步。之前，北汽于8月3日与重庆银翔集团正式签署战略合作框架协议，在西南地区共同投资建设首期30万辆、二期60万辆的微车生产基地，之后，北汽将与众泰合作成立新公司布局中南区域，继续推进华南地区福建戴姆勒的收购项目，进而完成对南方市场的深度战略布局。
不过多点布局、扩充产能需要强大的资金支援，这使得北汽上市事宜迫在眉睫。据公开资料的信息显示，近一年来，北汽先后投资16.8亿元兴建北汽研究总院，半年前挂牌成立的北汽新能源汽车公司计划最近3年内投入23.8亿元用于新能源整车及关键零部件的研发生产，一期工程尚未完工的北汽株洲基地需要注资50亿元，重庆银翔微车基地需要加码15亿元，刚刚收购完成的宝龙轻汽项目总投资为50亿元。
未来三年内总计投入330亿元进行车型研发和生产基地建设的北汽，迄今为止创造盈利最高点的2009年，利润总额也仅为59.6亿元，除了向资本市场筹集资金外，在融资渠道上，北汽目前还没有更好的选择。
早在今年1月29日至2月4日，北汽控股旗下的北京汽车投资有限公司就通过上海证券交易所和承销团设置的发行网点向境内机构投资者公开发行相结合的方式募集价值15亿元的资金债券，拟投入北京现代第二生产厂区及研发中心建设项目。
据知情人士透露，北汽上述项目多数还未进入实际操作阶段，只等北汽股份成立之后，从资本市场融资“开工”，以缓解北汽资金链日益紧张的状况。
北汽重组频率还在加速
事实上，自2009年《汽车产业调整和振兴规划》提出，到2011年通过兼并重组，形成2-3家产销规模超过200万辆的大型汽车企业集团，4-5家产销规模超过100万辆的汽车企业集团的目标以来，汽车行业内的产能竞赛就从未停止。
2010年一汽、东风、长安、北汽的销量目标分别为230万辆、222万辆、220万辆和150万辆；到2015年，四家车企的产能规划分别为400万辆、400万辆、300万辆和300万辆。从中可以看出，四家车企5年后的战略目标都瞄准了行业前三的位置。
而从今年上半年“四大”车企的销量排名来看，除了上汽集团以176.54万辆的销售成绩傲视群雄外，东风、长安、一汽之间的销售差距不到2万辆，分别为128.13万辆、126.72万辆和124.22万辆，二、三名的位次之争达到从未有过的白热化程度，稍有松懈就会被对方赶超。
也正是这样的竞争格局，使长安汽车集团看到了进军前三的希望，马不停蹄地东西扩张；一汽集团夺回前三的决心，使其紧锣密鼓地筹备上市计划，为自主品牌项目扩建筹资募股。而相比之下，已处劣势的北汽集团只有展开更为“疯狂”的收购行动、加快上市步伐才有进军一线阵营的可能。争夺第三名已经成为三家企业未来最为迫切的战略需要。
徐和谊曾对媒体表示：“从战略布局上看，广汽北上、长安东进、华晨西移，一系列的变化导致原有的地缘效应正在逐步减弱，企业布局更加均衡，竞争更为激烈。对北汽而言，现在的行业形势已不再是逆水行舟不进则退的问题，而是进步快慢的问题。”

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