徐斌：中国经济最大的脓包是外储

徐卫 · 发表于 2011-4-12 09:07

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到底谁赢？其实谁都有赢的机会，风水轮流转而已，问题是背后的中国经济可能出大问题……
周日照常看财经新闻，写经济日志，突然看到谢国忠和龚方雄的讲话，觉得非常好玩，因为一个是死空头，一个是死多头。两个都是金牌分析师出身，现在都搞业务了，你觉得他们两个哪个说法对？
事实上，对于这样的宏观经济观察者而言，对与错，都不重要了，重要的是注意看他们分析问题的角度和材料以及逻辑。这两个人的说法，网上都有，同志没事自己搜索吧
个人看法是，两个人都是对的。一个说的是近两三年的多头趋势，一个说的是二三年之后的萧条前景。
至于龚方雄说的黄金十年，大家听听也就算了吧，为什么？因为观察十年左右的经济趋势，不将制度变革这样的因素列入，是一点意义都没有的。十年以上的走势，必须再考察技术革命、全球化这样的因素。货币财政因素，一般应该在三五年左右的分析框架里面使用，超过这个限度，纯粹就是往算命先生行列里面混了。谢空头提及地方政府和负利率关系，推测出未来滞胀前景。分析框架大致不错，但证据太苍白，意思其实不大。不过，他对中国经济未来的趋势，建立在货币超发的基础上，大致也是不错。
我劝有心的同学，不妨做只鹰，这样，看问题的角度会高于芸芸众生……
2008年底以来，我一直说，中国经济三五年内，会很好，后面的恶性通胀和资产泡沫会让大家吃不消。话说现在是2011年了，满大街的人都知道通胀要来了，从楼市到邮票，从坟墓到停车位，现在几乎没有不涨的——除了股票，话说我几乎都押宝在股票上，结果……
哎，不提了
现在同志们提及通胀，提及滞胀，或者再提及泡沫什么的，在我看来，这不是一流高手干的事情。现在有心的同志，应该好好琢磨，究竟是中国经济中的哪个脓包先破？以及如何收尸？
为什么2008年金融危机是从美国次按危机开始的？因为华尔街投行在次按债券上使用的杠杆最大最多，一旦利率上涨，第一个倒下的，就是次按债券金融衍生品。脓包就是那个使用杠杆最夸张的地方。
说中国经济会出现滞胀风险的，估计没有回顾中国历史上老大们面对恶性通胀的态度和手法——杀无赦！所以真的到社会因为恶性通胀而动荡不安，你会看见老大整顿通胀没商量，宁愿经济倒退，也不会让通胀失控。如果真的出现谢空头所说的滞胀，这个……我也考虑是否从政了……因为……这个……机会来了……
1988年抢购风引发的动荡，老大们现在想起来，估计都哆嗦，我不信他们这么快就会忘记……
我不相信老大会给我这样的人机会，嘿嘿
中国经济最大的脓包，是什么地方？地方债？切，盯着这一块的同志，压根就没有想过中央财政增收到底有多大，他们以为地方债问题，老大一点不知道。看看地方中央政府债务总和，和中国经济总量相比，是非常健康的，这块杠杆率其实非常小——不值得担忧。
房地产？居民第一套房，首付二成，第二三套房，首付三四成都有，杠杆率不超过5倍，即使房价崩盘——这是必然的事情，会让中国经济载个大跟头，但不至于伤筋动骨，更不至于元气大伤。明白了这一点，就明白银行为何将居民房贷视为优质信贷资产了，这比贷款给企业还赚钱的买卖！风险还特别小。
银行呢？银行现在存贷比规定为75%，核心资产充足率，现在要到13%，坏账拨备率高达169%居然还不过瘾，银监会据说还要提高……咕~~(╯﹏╰)b，银行利润增速高达20%，大家觉得理所应当习以为常……
银行迟早会出事，但这好比处女被**，心理上震撼和创伤，其实大于肉体上的。很多所谓的金融风险，其实是心理上的，好比……，其实下面流的那点血，和手指头割破了差不多……
脓包在哪里？我猜测是外储，不是么？现在是2.8万亿美元资产，据说六成以上是美国国债以及两房债券，还有就是一些乱七八糟的外汇债券。2.8万亿，按目前汇率，17万亿人民币附近。一季度说是出现贸易逆差，差不多外汇储备可能少些，但我猜测明年这个时候可能会突破3万亿美元——也就是18万人民币左右。而2010年，中国经济总量，据说也不到40万亿人民币。
再告诉大家一个事情，美国债券天王格罗斯将手里的美国债券卖得一干二净，为何？他说的很清楚，美国现在总债务接近65万亿美元，而净资产不过20万亿美元，净资产负值高达30~45万亿美元，美元债券价值贱如尘埃
一旦美国国债崩盘，中国外储大部分打水漂了，那么后面将会引发什么样的动荡呢？同志们没事琢磨琢磨吧
下面这个人才是全球经济风向标，他现在干什么，后面是什么，可能是天崩地裂，不过这个，要三五年之后，才能看到了……现在还可以玩二三年……

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徐晓夫 · 发表于 2011-4-12 15:47

消肿还好，流脓可就不好了。

徐玉杰 · 发表于 2011-4-13 19:54

脓包--------外储

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